研究周报 10/18

研究周报 10/18（A股等候选模型未通过历史回测，仅供参考；期货部分经回测保留的只有基差和期限结构层）

• 宏观 regime：紧缩-美元平-中国扩张，与上周相同。10Y 实际利率 2.78%（上周 2.87%），DXY 3 个月 +1.0%，10Y-2Y 0.33pp（上周 0.47，曲线变平）。沪深300、中证1000、恒指空头排列，标普转为震荡（低于 20/60 日线）
• A 股行业强弱：前 10 集中在化工（煤化工/乙烷）、有色（铝、黄金、电工合金）、必选消费；沪深300 成分宽度 37.3%（上周 38%）
• 港股第 1：中国移动（58.5 分，股息率 6.7%）；美股第 1：Microsoft（62.7 分，利润 +31%）；期货第 1：菜油（66.9 分，空头增仓、back 结构、仓单周降；与燃油、沪锡、丁二烯橡胶、乙二醇同分）
• 被数据反驳的研报：19 条，多为 PE 主张偏离实际 60% 以上（如 688390 研报写 110 倍，实际 27 倍），另有 7 条正面评级但公司 ROE 为负或营收同比低于 -15%
• 权重变化：本周没有调权（样本不足或没有到期论点）
• 数据缺口：stooq 美股价格被浏览器校验挡住（5 只）；港股 market_regime 连接中断（5 只）；cninfo 公告接口 11 只失败；daily_stock_analysis 快照为空；期货 335 个事实层中 94 个不可用
• 量化实验室：本周新增 trials 328 条（成功 288、失败 40），39 条样本外失效进坟场；通过 WF/DSR/PBO 门槛 0 条（基因池为空）；样本内最好的是现货基差（Sharpe 1.39，未过样本外）
• AI 额度：Claude 7 天峰值占用 83%（10/14）；Grok 折合约 $5（月化约 $21）；离 Grok 优惠到期 12/16 还有 59 天（12/2 做续费决策）
• aihy 本周发了 6 期（研究日 10/12–10/17），共 35 篇，全部部署成功（10/15 首次合规不足、重跑后成功）
• 入池 2 只 / 排除 8 只：入池卫星化学、宝丰能源；排除天山铝业（上周入池，转下跌趋势出池）、福达合金、万辰集团、湖南黄金、巨人网络、宝立食品、甘源食品、一拖股份（详见 candidates_2026-10-24.md）