研究周报 10/11

研究周报 10/11（A股等候选模型未通过历史回测，仅供参考；期货部分经回测保留的只有基差和期限结构层）

• 宏观 regime：紧缩-美元平-中国扩张，与上周相同。10Y 实际利率 2.87%，DXY 3 个月 +1.3%，10Y-2Y 0.47pp，中国 9 月 PMI 50.1。沪深300、中证1000、恒指都是空头排列，标普多头
• A 股行业强弱：前 10 集中在化工（煤化工/乙烷）、工业金属/黄金、必选消费；A 股宽度 38%
• 港股第 1：中国移动（58.5 分，股息率 6.8%）；美股第 1：Microsoft（63.1 分，利润 +31%）；期货第 1：甲醇（66.9 分，与 PP、菜油、LPG、燃油、顺丁橡胶同分）
• 被数据反驳的研报：19 条，主要是 PE 主张偏离实际 60% 以上（如 688390 研报写 110 倍，实际 30 倍），另有 7 条正面评级，但公司 ROE 为负或营收同比低于 -15%
• 权重变化：本周没有调权（样本不足或没有到期论点）
• 数据缺口：stooq 美股价格被浏览器校验挡住（5 只）；港股 market_regime 连接中断（5 只）；daily_stock_analysis 快照为空；期货 335 个事实层中 95 个不可用
• aihy 本周发了 6 期（研究日 10/4、5、7、8、9、10），每期 6 篇，共 36 篇，全部部署成功
• 入池 3 只 / 排除 7 只：入池卫星化学、宝丰能源、天山铝业；排除福达合金、万辰集团、巨人网络、贵州茅台、湖南黄金、宝立食品、甘源食品（详见 candidates_2026-10-17.md）