研究周报 10/25（10/26 00:10 补跑）

研究周报 10/25（10/26 00:10 补跑）（A股等候选模型未通过历史回测，仅供参考；期货部分经回测保留的只有基差和期限结构层）

• 宏观 regime：紧缩-美元平-中国扩张，连续第三周不变。10Y 实际利率 2.64%（上周 2.78%），DXY 101.75、3 个月 +0.3%（上周 +1.0%），10Y-2Y 0.31pp（上周 0.33）。沪深300 空头排列（20 日 -8.0%、60 日 -13.2%），中证1000、恒指同样空头，标普震荡；沪深300 成分宽度 33.7%（上周 37.3%），继续走弱
• A 股行业强弱：前 10 仍集中在化工原料（前 2 名）、有色/金属材料、休闲食品与调味品，新进一只商用车；整体都处在下跌趋势中
• 港股第 1：中国移动（58.5 分）；美股第 1：Microsoft（62.7 分，本周无价格）；期货第 1：沪铝（70.3 分，多头增仓、back 结构、仓单连降 6 日；与丁二烯橡胶、菜油、玻璃、苯乙烯、沪锡同分）
• 被数据反驳的研报：21 条（上周 19），14 条是 PE/PB 偏离实际 60% 以上（如 300737 研报写 26 倍，实际亏损），7 条正面评级但 ROE 为负或营收同比低于 -15%
• 权重变化（自进化）：fundpulse 期货信号源权重 1.0→1.2（样本 10、命中 8、后验 0.65），这是闭环跑起来后第一次调权
• 数据缺口：stooq 美股价格被浏览器校验挡（5 只，连续多周）；港股 market_regime 连接中断（5 只）；cninfo 公告 10 只超时/失败；A 股实时行情接口断开（A 股入选时价格全缺）；期货 335 层里 94 层不可用；福达合金利润、苹果 ROE/PB 超出合理区间
• 量化实验室：本周新增 trials 0 条（最近一次 10/13），通过 WF/DSR/PBO 门槛 0 条，基因池仍为空；近 7 天无 git 提交
• AI 额度：Claude 7 天峰值占用 100%（10/20），当前 68%（10/28 23:00 重置）；Grok 本周 0 次、折合 $0；离 Grok 优惠到期 12/16 还有 52 天（12/2 做续费决策）
• 入池 0 只 / 排除 10 只：上周入池的卫星化学、宝丰能源都因跌破 3 月趋势出池（基本面三项仍过）；另排除福达合金、万辰集团、天山铝业、巨人网络、中通客车、宝立食品、甘源食品、一拖股份（详见 candidates_2026-10-31.md）