新生代游资手法拆解 + 规则化回测（2026-10-14）

数据：《新生代游资实战交割单》Grok 转写（data/jiaogedan/），stock-lake 日线（2015 至今）。
脚本：data/jiaogedan/trade_stats.py、tag_buys.py；scripts/youzi_bt.py、youzi_factors.py、youzi_search.py。
结果文件：data/backtest/youzi.json、youzi_factors_pb0.json、youzi_factors_pb1.json、youzi_search.json。

一、书里自述的打法

二、交割单实际统计（未扣费，金额加权；持有天数按自然日）

对上日线后的买点标签（同日同票合并）：

• 北京炒家 120 次买入、1.31 亿：打板（买在涨停价）占金额 72%，几乎全是首板；其余 28% 买在涨停价下方，但这些票当天涨幅中位数 +10.00%，也就是半路扫板。打板 87 次，当天封住率 86%；次日开盘平均 +0.67%、次日收盘 +1.06%
• 92科比 81 次买入、2.01 亿：打板 48%、半路 28%、低吸 23%。打板 33 次，封住率 91%，次日开盘 +1.90%；非打板 48 次，次日收盘 −3.11%（这部分他通常拿得更久）

局限：书里的交割单是作者挑出来的阶段，有幸存者偏差；数量小（120 / 81 次）。

三、规则化回测（2022–2024 样内，2025 至今样外；单边 0.15%）

机械基准：样内全部「摸到涨停价、开盘不在涨停价」的首板 29,954 次，封板率 65.1%（北京炒家实盘 86%），次日收盘卖扣费后平均 −0.73%。其中封住的次日开盘平均 +1.85%（10cm，未扣费），炸板的那 35% 次日收盘平均 −4.20%。二板 4,908 次，封板率 60.8%，平均 −2.05%。

7 个系统 × 10/20cm × 情绪 × 3 种卖法 = 84 格（youzi_bt.py）：没有一个通过。样内能为正的只有两个：

• 低位首板打板（20cm、情绪热、次日封板拿到第三日开盘）：样内 2,301 笔 +0.25% → 样外 2,224 笔 −0.17%，胜率 43.5%
• 二板接力打板（20cm、情绪热、次日开盘卖）：样内 368 笔 +0.05% → 样外 254 笔 −0.70%

其余 5 个（首板、高位接力、弱转强、龙头首阴、强势回调低吸）样内就没有正期望的格子。

单因子（youzi_factors.py）：高开幅度、流通市值、换手、板块效应（前一日同申万二级涨停家数）、位置、全市场涨停家数、价格、次新，每一个的五分位都没能把首板打板扭正，最好的是近 10 日跌过的超跌首板 +0.05%。

组合搜索（youzi_search.py）：最多叠 2 个过滤 × 3 卖法，共 2,226 个组合；要求样内样本 ≥ 100 且 2022、2023、2024 每年都为正 → 只剩 9 个 → 样外通过 0 个。样内最好的几个：

• 首板打板 + 流通市值 ≥ 120 亿 + 情绪冷：样内 984 笔 +0.64% → 样外 1,245 笔 ±0.00%，胜率 48.0%
• 低位首板 + 近 10 日涨幅 ≤ −6.4% + 情绪冷：样内 1,049 笔 +0.79% → 样外 950 笔 −0.71%
• 强势回调低吸 + 20cm + 情绪冷：样内 182 笔 +0.51% → 样外 44 笔 +0.05%

打板的成交按「摸板即成交」算，现实里封得快的板排不上队，所以真实结果只会比上面更差。

四、结论

1. 这几位游资的优势不在日线能看到的规则里。同样是打首板，北京炒家挑的板封住率 86%，机械挑只有 65%，差距来自盘中信息：封板速度、封单、题材地位、分时承接。日线回测复制不了。
2. 目前唯一通过回测的仍是原来的「5日动量前20」高开 +4%~+7% 档。游资打法这一轮不新增出票模式。
3. 想继续逼近他们的打法，缺的是数据：
   • 分钟线或逐笔：才能测「几点封板、封单多大、回封」
   • 开盘啦题材和竞价额：每天在积累（2026-03-31 起），样本够了再测「主线题材首板」和「竞价额门槛」
   • 纸面期的 9:26 竞价记录：在积累

五、5 分钟线回测（2026-10-15 补，scripts/minute_bt.py → data/backtest/minute_bt.json）

数据：baostock 5 分钟线，2022-01 至 2026-10 全部「摸板日」69,555 个（失败 16 个），买点 74,549 个。
买点：首封 = 第一根收盘在涨停价的 5 分钟 K；回封 = 开板后第一根重新收在涨停价的 K。成交按「那根 K 收盘仍在涨停价就买到」算（乐观），另给保守口径「买后这个板又被砸开过才算买到」（排队单才确定成交）。

• 基准（次日收盘卖）：首板首封 样内 25,231 笔 +0.18% / 样外 23,272 笔 −0.06%；首板回封 样内 6,751 笔 +0.54% / 样外 5,057 笔 +0.28%；二板、三板+ 样内都为负
• 972 个组合（位置 × 买法 × 10/20cm × 封板时段 × 量能 × 卖法）：样内 2022/2023/2024 每年都为正的 54 个，样外通过 22 个
• 加上保守成交口径以后，只有 1 个组合还能过线：首板 · 回封 · 10cm · 封板前量能 ≤ 昨日全天成交额的 0.81 倍 · 次日封板则拿到第三日开盘、否则次日收盘卖
  • 样内 220 笔 +0.82%（2022 +1.41%，2023 +0.86%，2024 +0.33%）
  • 样外乐观口径 283 笔、胜率 55.1%、平均 +1.87%；保守口径 172 笔、胜率 51.7%、平均 +1.11%
• 局限：972 个组合有多重检验偏差，最后只剩 1 个，偶然因素不能排除；5 分钟粒度看不到封单大小；回封排队能否成交，只能靠纸面期验证

六、首板回封 × 板块 / 梯队 / 身位 / 带动（2026-10-15，Henry 问「有没有综合考虑题材强度、板块强度、梯队、龙头、身位、带动」）

脚本 scripts/minute_factors.py → data/backtest/minute_factors.json；scripts/kpl_theme_factors.py → data/backtest/kpl_theme_factors.json。卖法都是「次日封板拿到第三日开盘，否则次日收盘」。因子只用回封那一刻之前的 5 分钟线。

A. 申万二级行业代替题材，2022 起全历史（首板回封全部：样内 6,751 笔 / 样外 5,057 笔）

• 板块越强，样内越好，但这几乎全来自 2024 年，样外反而最差。例：回封前同行业已有 ≥4 只封板，样内 +2.70%（2022 −0.01%、2023 −0.11%、2024 +4.34%），样外 +0.28%，保守口径 −0.20%
• 同类：行业有三板+（样外 −0.01%）、封后 15 分钟有 ≥2 只跟（样外 −0.25%）、全市场已封 ≥70 只（样外 −0.11%）
• 纸面模式子集（10cm·量能≤0.81，样内 219 / 样外 281）：只有「行业内第 1 个封」三年样内都为正（+0.62% / +1.36% / +0.82%），样外 188 笔 +2.32%，保守 112 笔 +1.32%。但它本来就占这个模式的 72%，跟模式本身差不多，算不上新增优势

B. 开盘啦真题材，2026-04-07 ~ 10-12（只有半年，全在样外期，只能当探索）

• 能归到题材的首板回封 1,180 个；纸面模式子集 115 个
• 方向和行业版相反：同题材回封前已有 ≥3 只封板 54 笔 +2.45%（保守 32 笔 +2.99%）；题材内第 4 个以后封 37 笔 +2.53%；题材内带头 52 笔 +0.94%（保守 −1.55%）；题材最高二板 20 笔 +4.72%
• 偏差：同题材其他票只有「收盘封住」的才在开盘啦列表里，所以「回封前已封几只」会偏向收盘强的日子，高估题材强度的作用；自己的题材只用之前交易日的标签，避开前视

结论

• 行业版（4 年）和题材版（半年）结论打架，各分桶样本几十笔，没有一个因子够格加进规则
• 从今天起盘中监控每 5 分钟存一份开盘啦涨停列表全量快照（/Volumes/future/data/collect/kpl_snap/<日期>.jsonl：题材、连板高度、首封时间、封单），没有收盘前视问题。攒 2~3 个月再测题材身位 / 带动
• 推送里已经带上题材上下文：题材涨停几只、最高几板、它在题材里按首封排第几

七、辨识度 / 人气 / 消息量化（2026-10-15，scripts/recog_factors.py → data/backtest/recog_factors.json）

11 个因子，全用 T-1 及更早的数据：

• 辨识度：60/250 日涨停次数、120 日最高连板、距上次涨停天数
• 人气：前一日换手、前一日成交额全市场百分位、流通市值
• 消息：近 30 天研报数（2023 起）、近 5 天财报披露
• 开盘啦（2026-04 起）：近 20 日上榜次数、题材近 10 日出现天数

样本同第六节（首板回封全部：样内 6,751 / 样外 5,057；纸面模式：样内 219 / 样外 281）。分桶约 80 个，有多重检验偏差。

发现 1：纸面模式本身就是「高辨识度票」

• 样内 219 笔里，163 笔（74%）是 5 日内涨停过、昨天断板、今天回封的票
• 123 笔（56%）60 日内涨停 ≥4 次
• 也就是说，「缩量回封」实际挑出来的多半是人气股断板后反包：量能 ≤0.81 是因为前一天它自己爆过量

发现 2：在首板回封全部样本上，没有因子能稳定拉开差距

• 过线的只有 2 个桶，但保守口径都不到 +0.5%：
  • 距上次涨停 6~20 日：样外 1,238 笔 +0.83%，保守 +0.29%
  • 流通市值 76~144 亿：样外 1,175 笔 +0.92%，保守 +0.43%
• 换手、成交额排名不单调；前一日换手最低的一档，样外最差（−0.07%）
• 研报数、财报披露没有作用

发现 3：纸面模式内部，按辨识度、人气再细分，样本只有几十笔，各档方向不一致

• 过线的桶基本就是模式里的大多数（5 日内涨停过、60 日 ≥4 次、近 30 天无研报、近 5 天无财报），等于没筛
• 唯一像样的是 120 日最高 3~4 板：样内三年都为正，样外 69 笔 +2.87%，保守 42 笔 +1.18%
  • 对比整个模式保守口径 +1.11%，几乎没提升
• 开盘啦（2026 年，只能探索）：近 20 日上榜 ≥3 次的 47 笔 +2.90%、胜率 70%；老题材（近 10 日出现 7~10 天）70 笔 +2.51%。方向是「老面孔、老题材更好」，但样本太小，也没有样内可对照

结论

• 不改规则
• 辨识度这一层，模式已经隐含了
• 实时人气（人气榜排名）没有历史数据，只能从现在开始记录