研究档案看昨天定今天 · 第四轮：超预期竞价 + 滚动验证 2026-10-26
脚本 scripts/regime5_bt.py，结果 data/backtest/regime5_bt.txt。池子、买卖同 regime3（r5 前 20 剔除涨停，D+1 竞价买，D+2 收盘卖）。
预期竞价模型（事先定好，没调过）
- 用 D 收盘已知的 7 个量做普通最小二乘：D 日涨幅、r5、收盘位置、冲高回落、成交额/5 日均额、是否 20cm、池子前一日平均竞价涨幅
- 每月初用此前 36 个月重估一次，只用过去的数据（滚动）
- 预测和实际的相关系数各年在 +0.07 ~ +0.30，2025 年 +0.18、2026 年 +0.13，能预测的部分很少
结果（11 个实验 × 2 种成交口径）
| 实验 | 样内 09:35 | 样外 竞价价 | 样外 09:35 |
|---|---|---|---|
| 现行 | 210 笔 +1.26% | 126 笔 +1.97% | 125 笔 +0.83% |
| 池均超预期 > 0 | 150 笔 +2.08% | 112 笔 +2.06% ✅ | 111 笔 +0.82% |
| 池均超预期 ↑ | 157 笔 +1.85% | 97 笔 +1.97% | 97 笔 +1.12% ✅ |
| 个股 s ≥ S0 当天中位 | 182 笔 +1.33% | 95 笔 +2.23% ✅ | 94 笔 +1.00% |
| 对照：第二轮 A↑（竞价价格走强） | — | 99 笔 +2.06% | 99 笔 +1.26% |
- 「个股 s ≥ 0 / < 0」是无效实验：区间 4% 以上的票预测值都比实际低，S0 里的 s 全部 ≥ 0，「< 0」一笔都没有（事先没想到，照实记）
- 池子环境类和第二轮的 A↑ 是同一件事：池均超预期 ↑ 在 09:35 口径 +1.12%，还不如 A↑ 的 +1.26%
- 个股 s 的高半，和第三轮「竞价涨幅 ≥ 池中位」几乎是同一批票（+1.00% vs +1.05%）
- 2000–2021 三段全部仍亏，没有一个比现行明显少亏
- 第三层全池五等分：超预期最低那 1/5 每年都亏（09:35 买 样内 −1.09% / 样外 −0.98%，2022~2026 每年都负）；但最高那 1/5 并不是最好的，不能拿来选股，只能说明「竞价远低于预期的别碰」，而这些票本来就不在 4% 以上的区间里
结论
超预期模型没有带来 A↑ 和竞价涨幅相对强弱以外的新信息，不改出票，也不单独加影子。