5日动量前20 竞价策略 × 叠加因素（2026-10-20）

脚本：scripts/momentum_factor_bt.py → data/backtest/momentum_factor_bt.txt。基础 = 现行规则（10cm 4~7%、20cm 4~10%，T+2 收盘卖）

• 基础：样内 213 笔 胜 50% 均 +1.55%｜样外 215 笔 胜 56% 均 +1.98%
• 测了 19 个因素、约 60 个分组。两段都比基础高 ≥1 个点（各 ≥20 笔）的只有 2 个：
  • T 日量比 1~2：样内 88 笔 +2.97%｜样外 108 笔 +3.47%（单月占比 ≤10%）
  • 涨停家数 ≥80：样内 26 笔 +7.59%｜样外 41 笔 +4.93%（单月占比 19%~22%，样本小）
• 两段都低 ≥1 个点的 4 个：上涨家数 ≤1500、涨停家数 40~80、同行业涨停 ≥3、T 日分时「单边上行」
• 组合：量比 1~2 且不是单边上行：样内 73 笔 +3.92%｜样外 88 笔 +4.58%（样外回撤 −32%，基础是 −52%）
• 注意：60 个分组里碰巧出 2~3 个「两段都好」的并不意外（多重检验）。只作为观察标签进纸面期跟踪，规则不变，由 Henry 决定