研究档案产业周期周报 10/10
产业周期周报 10/10（行情截至 10/9，个人研究，不给买卖建议）
① 卡片强弱（8 张，已到上限）
| 名次 | 卡片 | 评级/阶段 | 证据净值 | 相对全A 20日 | 本周 | 结论 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 化工成本分化（新） | B/右侧启动 | 25.5 | -4.8% | 新建 | 留强，但评级 B 不能挑标的 |
| 2 | 煤炭（新） | B/主升段 | 22.5 | -0.2% | 新建 | 保持（供给 6 个月内可放量，上限 B） |
| 3 | 电网 | A·零部件S/回撤 | 12.0 | -6.4% | — | 保持 |
| 4 | 存储 | S/见顶出局(价格) | 28.0 | -12.1% | +2 条 | 保持，基本面价格背离加深 |
| 5 | 铜 | B+/右侧启动 | 14.5 | -4.8% | +2 条 | 保持，期限结构仍 flat |
| 6 | 燃机 | S/左侧蓄势 | 1.5 | -3.2% | +1 条 | 保持 |
| 7 | 数据中心电源 | B/左侧发酵 | 10.5 | -9.9% | — | 保持 |
| 8 | 半导体设备（新） | A/左侧蓄势 | 15.5 | -5.0% | 新建 | 末位观察（证据为正，不汰弱） |
- 证伪：8 张都未触发。电网卡的关键是中旬公布的 9 月变压器出口；燃机看 10 月下旬 GE Vernova 三季报
- 新卡：「化学制品」提名（净值 41.5）主题太散（蛋氨酸、硅酮、草铵膦、染料），没有共同瓶颈，不建卡
- 标的池调出/调入：燃机 出杰瑞（近 3 月 -38%，利润 -4%）入上海电气；电源 出英维克、欧陆通（利润 -14%/-94%）入中恒电气、科泰电源
② 平台放量：全 A 本周 0 只命中（形态单独一年翻倍率仅 3.4%，只是触发器）
③ 池外触发：无
本周观察标的：0 只（宁缺毋滥）
- 能挑的卡（A/S 且左侧蓄势/右侧启动）只有燃机和半导体设备。半导体设备池 7 只近 3 月 -27% 到 -41%，都在下跌趋势；燃机池的中国动力 H1 ROE 3.2%、PE45，燃机业务占比低，不过关
- 卫星化学（离高点 -8%，近 3 月 +22%，利润 +35%→+127%，PE11）、宝丰能源（近 3 月 +16%，+50%→+70%，PE11）四项都过，但所在卡片评级 B，按规则不入账
- 排除：天山铝业（研报判断铝转向过剩）；澜起（存储卡见顶出局）；北方铜业/紫金/华明/东方电气 30 天内已入账
- 出池检查：4 只在跟踪个股都在入账前 20 日最低收盘之上，本周无出池
- 记分：score_calls 暂时「无数据」，原因是 theme-radar 的沪深300 基准只更新到 9/30，需要补数据
④ 需要你拍板
- 卫星化学和宝丰能源：个股四项都过，但卡片是成本价差逻辑（B）。要不要破格把它们放进观察清单？
- 卡片已满 8 张，下次再有新卡就要淘汰末位（目前是半导体设备）。
海外数据：三星 3Q 营业利润约 107.4 万亿韩元（略超预期）；TrendForce 4Q DRAM +10–15%；广达 9 月营收同比 +77%。证据账本已补 5 条公开新闻。
这是研究观察清单。历史回测里个股规则没有稳定超额，买不买、买多少由你决定。